榨菜界的LV反转牛之佐餐食品龙头

本文共字，仅需1分钟的阅读，可能会对你的投资活动有所启发。

喝粥少不了什么？榨菜呀！平时在商场几块钱就能买一包的榨菜，你想过可能正在吃美食界的“奢侈品”吗？没错，与法国酸黄瓜、德国甜酸甘蓝并称世界三大名腌菜的就是中国对外出口的三大名菜之一——涪陵榨菜！是不是瞬间觉得自己喝粥又上升了一个格调？

涪陵榨菜从16年开启了一轮接近翻倍的行情，是什么驱动它有如此表现？以下我们通过五牛图之反转牛的特质，来解析股票上涨背后的线索，以及如何根据这些线索提前把握牛股。

在年之前，涪陵榨菜营收、净利润均加速增长，而年-年增速明显放缓甚至出现降幅。这几年公司连续出现问题，如14年广告费、推广费等费用增幅30%，与此同时，增加了支付原料收购款项导致经营活动现金流减少45%。同时，公司产品销售遭遇瓶颈。佐餐用榨菜需求还是较为稳定的，参照五牛图之反转牛的逻辑，好公司碰到困难，是否能够克服呢？

下图可见，营收增速在14-15年连续下滑，净利润增速更是在12-14连续三年下滑，至14年净利润同比衰退。随后公司开始战略调整，收购惠通发展单品，改善销售网络，联手海底捞和京东到家等新兴餐饮模式，16年营收重回20%以上增长。

下图可见，公司的毛利率一直稳步提升，净利率在14年同样见到一个低点，随后在15-16年连续两年回升。

ROE是较好的观察指标，我们看到其在15年见底，16年出现大幅度的回升。这也符合我们反转牛的特质。

综上所述，下次大家在看这些财务指标的时候，是不是也能在五牛图的帮助下提前发掘潜在的牛股？我们之前和大家分享了海天，今天又给大家带来了涪陵榨菜，可见，吃货们如果留心观察餐桌上的美食，就能有额外收获呢！

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